：卷的价格较上周分别+70元/吨、+100元/吨、+30元/吨、+10元/吨；螺纹、热卷、中厚板、冷卷的即期毛利分别为5元/吨、-11元/吨、-195元/吨、6元/吨，较上周+18元/吨、+44元/吨、-18元/吨、-35元/吨。247家钢厂盈利率50.22%，环比-0.43pct。普钢投资。”

　　4.2024年，国内生铁产量85174万吨，同比下降2.3%；粗钢产量100509万吨，同比下降1.7%；钢材产量139967万吨，同比增长1.1%，而12月生铁、粗钢产量同比分别增长9.4%和7.1%，连续3个月维持增长。

　　7.根据我们测算，2024年中国粗钢表观消费约9.01万吨，同比下滑4.8%，连续4年下滑。

　　8.在需求逐渐饱和的时代背景下，未来产能的压降是缓解供需矛盾的重要举措。

　　9.行业动态信息2024年地产基建表现偏弱，汽车家电船舶等制造业支撑需求。

　　11.房地产方面，销售端：2024年，新建商品房销售面积97385万平方米，同比下降12.9%。

　　12.开发投资端：2024年，新开工面积73893万平方米，同比下降23%；施工面积为733247万平方米，同比下降12.7%；竣工面积73743万平方米，同比下降27.7%。

　　13.全国房地产开发投资100280亿元，同比下降10.6%；其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。

　　14.综合来看，目前围绕地产相关的指标仍保持同比下降态势，但销售面积环比提升明显。

　　15.根据我们测算，12月房地产销售面积环比增长37.6%，自9月底政策后连续两个月回升。

　　16.据中指研究院披露，2024年1-12月，TOP100房企销售总额为43547.3亿元，同比下降30.6%，降幅较上月缩窄2.3个百分点。

　　17.12月单月，TOP100房企销售额同比下降3.41%，降幅有所收窄，环比增长28.86%。

　　18.基建方面，2024年，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%，第三产业基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长4.4%，增速提升0.2个百分点。

　　19.PG电子游戏 PG电子官网其中，水利管理业投资增长41.7%，航空运输业投资增长20.7%，铁路运输业投资增长13.5%。

　　20.工业方面，12月，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，环比增长0.64%。

　　21.采矿业增加值同比增长2.4，制造业增长7.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.1%。

　　22.其中，41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长，黑色金属冶炼和压延加工业增长8.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.7%。

　　24.与钢铁消费相关的行业中，机械方面：12月，中国小松挖掘机开工小时数为108小时，同比增长19.5%，环比增长2.5%。

　　25.汽车方面：12月，汽车产销分别完成336.6万辆和348.9万辆，环比分别下降2%和增长5.2%，同比分别增长9.3%和10.5%。

　　26.2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。

　　27.其中，新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1000万辆，销量占比超40%，迎来高质量发展新阶段。

　　28.家电方面：奥维云网全渠道推总数据显示，2024年冰洗市场整体零售额为2753亿元，同比增9.7%；零售量为9508万台，同比增6.7%。

　　30.造船方面：根据工信部数据，2024年，全国造船完工量4818万载重吨，同比增13.8%；新接订单量11305万载重吨，同比增58.8%。

　　32.1-12月，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的55.7%、74.1%和63.1%。

　　33.整体来看，在地产和基建持续偏弱的环境下，汽车、家电、船舶仍是支撑内需的压舱石。

　　35.聚焦钢铁行业，2024年，国内生铁产量85174万吨，同比下降2.3%；粗钢产量100509万吨，同比下降1.7%；钢材产量139967万吨，同比增长1.1%，而12月生铁、粗钢产量同比分别增长9.4%和7.1%，连续3个月维持增长。

　　38.根据我们测算，2024年中国粗钢表观消费约9.01万吨，同比下滑PG电子 PG平台4.8%，连续4年下滑。

　　39.在需求逐渐饱和的时代背景下，未来产能的压降是缓解供需矛盾的重要举措。

　　41.供应方面，本周五大钢材品种供应824.06万吨，周环比增加15.64万吨，增幅1.9%。

　　42.本周五大钢材品种产量中除螺纹、中厚板材外其余品种产量均有所下降，核心驱动在于，钢厂前期产线检修恢复，部分钢厂复产。

　　43.库存方面，本周五大钢材总库存1151.5万吨，周环比增19.15万吨，增幅1.5%。

　　44.本周五大品种总库存除线材外均有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自冷轧贡献。

　　46.消费方面，本周五大品种周消费量为804.91万吨，环比增加1.7%；其中建材消费环比增1.1%，板材消费环比增1.9%。

　　48.截至1月17日，螺纹、热卷、中厚板、冷卷的价格较上周分别+70元/吨、+100元/吨、+30元PG电子 PG平台/吨、+10元/吨；螺纹、热卷、中厚板、冷卷的即期毛利分别为5元/吨、-11元/吨、-195元/吨、6元/吨，较上周+18元/吨、+44元/吨、-18元/吨、-35元/吨。

　　50.普钢投资建议：由于普钢产品多用于建筑行业，而当前地产复苏时间尚不明朗，在资产配置时可以优先考虑高股息、高分红以及各个下游领域中的龙头企业。

　　51.建议关注：华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份等，远期可持续关注地产销售改善向开工端传导。

　　52.特钢新材料投资建议：特钢属政策大力支持行业，我国中高端特钢新材料内有“进口替代”，外有“全球份额提升”，目前我国中高端特钢比例约4%左右，与日本、欧美等发达国家相差仍较大，我国中高端制造业快速发展，中高端特钢需求有望迎来较快增长，中高端特钢企业估值有望提高，从发达国家的特钢公司估值来看，多处于15-25倍的水平，日本、欧美等特钢快速发展阶段已经过去，而我国中高端特钢还处于成长期，应用的新能源、造船、航空航天行业处在蓬勃发展期，应当享有一定的估值溢价。

　　54.风险分析：当前，在复杂严峻的市场形势下，钢铁行业也面临不少困难挑战，企业之间经营分化。

　　55.在发达经济体货币政策冲击、通胀压力持续存在等因素影响下，全球金融环境收紧、贸易增长乏力、企业和消费者信心下降，经济增长仍面临多重风险挑战。

　　56.近年来，原料供给端风险事件不断，淡水河谷溃坝，澳煤进口禁令、巴西暴雨、澳洲飓风，以及地缘政治冲突引发的能源危机，在各类风险事件不断发酵演绎下，原料价格被持续推高，钢厂在需求和成本两头挤压下，利润被极限压缩。

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