（慧博投研资讯）由于周初成交放量，本周建筑钢材成交量周均值10.90万吨，环比上升0.05万吨/天。

　　3）库存延续去化——本周钢材总库存延续去化，环比下降1.03%；其中螺纹钢库存环比-0.77%，同比-28.77%；热轧库存环比-0.80%，同比-1.74%。

　　2）2月中~3月：节后建筑需求下滑的弱现实压制钢价。节后地产需求加速下行，叠加地方化债要求下，部分重点区域基建项目停工停产，导致建筑钢材需求出现了较大幅度的下降，压制商品价格。同时，钢厂节前备库的原料价格处于高位，随着钢材价格的大幅下行，购销价差大幅收窄，过半钢企陷入现金流亏损，并开启自发性减产。

　　4）4月中~8月中：产业和宏观走弱压制钢价。限产交易逐步退潮后，建筑需求的弱势和周期下行的压力共同压制钢铁商品和权益的表现。同时，7月初“螺纹钢新旧国标切换”和“海外热轧反倾销”等事件进一步打击市场信心，钢材出现了降价抛售，价格加速下PG电子模拟器 PG电子网站跌，绝大部分钢企陷入现金流亏损，行业再度开启自发性减产。

　　6）10月~12月：政策真空期+出口贸易摩擦担忧，压制钢价走低。进入10月，国内政策处于真空期，海外美国加征关税的预期引发市场担忧，钢价逐步PG电子游戏 PG电子官网回调。权益方面，国央企改革、并购重组、供给侧改PG电子模拟器 PG电子网站革、高股息等主题交易频繁轮动，未形成明显趋势。和前两年相比，当前钢铁板块的筑底更充分，向上改善的概率加大。1）库存：钢材总库存去化至历史极低位置，库存压力充分释放，映射产业链极致的悲观预期，钢价下跌的空间有限。2）生产：今年钢价加速下行，钢企频繁出现自发性减产，导致上游矿、焦需求开始PG电子游戏 PG电子官网承压，转为明显累库；叠加矿、焦供给的增长预期（对比钢铁严禁新增产能），产业链利润有望逐步向钢材回归。3）需求：今年建筑需求宽幅下行，建筑在总需求占比进一步降低，且在政策托底下，后续下行动能有望减弱，有望减轻对总需求的拖累；而工业周期持续筑底，意味着明年制造用钢需求改善的概率也在加大。