中钢协数据显示，2025年重点统计钢铁企业实现利润总额1,151亿元，同比增幅高达168%，一扫2022年以来的颓势；同期平均销售利润率1.9%，同比亦有1.13个百分点的提升。

　　3月17日，老牌钢铁企业南钢股份（600282.SH）公布了2025年年报，这正好给我们提供另一个绝佳的观测窗口。

　　2025年，南钢股份实现各类钢材料销量924万吨，同比下滑0.5%，实现营业收入579.94亿元，同比下滑6.2%，收入端的表现并不算亮眼。

　　好在归母净利润有28.67亿元，实现了26.8%的增长；剔除公司持有天工股份（920068.BJ）带来的股价上涨收益，扣非净利润也有24.67亿，同比增长13.0%，两项利润均创下4年来的新高。

　　年内综合毛利率14.1%，同比提升2.2个百分点；净利率4.8%，同比提升1.2个百分点，且较同期行业均值高出2.9个百分点；扣非净利率也有4.3%，同比提升约0.7个百分点。

　　南钢股份的年报中提到，2025年CSPI钢材综合价格指数均值为93.19，同比下滑9.1%，普氏62%铁矿石价格指数均值102.43美元/吨，6.4%的同比降幅低于钢材，未能真正改善盈利能力。

　　而年内安泽主焦煤价格均值为1,411.11元/吨，同比大幅下滑26.66%，日照港准一级焦价格均值为1,472.24元/吨，同比降幅亦高达25.24%。

　　通常燃料在炼钢中的成本占比约20%-30%，这部分成本的下行是南钢股份盈利能力提升的驱动力之一，也是钢铁行业整体回暖的关键。

　　此外作为老牌钢企，南钢股份自身的差异化优势也是因素之一，近年来公司持续聚焦高端化的先进钢铁材料。

　　国泰海通证券曾做过一份统计，2024年上市钢企中，南钢股份的吨钢净利润位居第二，仅次于中信特钢（000708.SZ），吨钢EBITDA同样是行业第二，仅次于抚顺特钢（600399.SH）。

　　2025年，公司先进钢铁材料销量达283万吨，占钢材产品总销量的30.5%，占比同比提升2.4个百分点。而这部分高端产品毛利率达20.9%，同比提升3.7个百分点。

　　高端化的持续推进、高端产品价值量的提升，最终也都体现在南钢股份的盈利能PG电子游戏 PG电子官网力中。

　　中钢协曾提到，钢铁行业反内卷在2025年已取得成效。从数据看，全年粗钢产量降至9.61亿吨，同比下降4.4%，连续两年负增长，累计削减产量超6000万吨；生铁产量8.36亿吨，下降约3%。

　　而需求侧依旧不振，国内全年粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%，降幅较供给端更甚，未能支撑起钢材价格的反弹。

　　一个好消息是，2025年建筑业用钢占比已下降至49%，制造业用钢占比首超建筑业，提升至51%，钢材品种结构随下游需求变化不断优化。

　　相较于绑定地产、基建的建筑业，制造业升级是未来较长趋势，制造业用钢也会明显受益。

　　至于南钢股份本身，2025年来自房地产、基建领域的销售占比仅剩下10%，超过70%的产品则PG电子 PG平台销往船舶、汽车、新能源、工程机械等制造业领域，基本完成了对建筑行业的脱钩。

　　此外据海关总署统计，2025年我国钢材累计出口量1.19亿吨，同比增长7.5%，出海已成为需求的新增长点。

　　南钢股份亦是如此，2025年实现钢产品出口量163.06万吨，同比增长约9%，再创历史新高。

　　目前公司已与全球60多个国家、300余家客户建立稳定合作，且在中东市场有密集布局，与沙特阿美石油公司、阿布扎比石油公司、阿联酋国家石油建设公司等达成长期战略合作。

　　年内，抗酸管线钢成为南钢股份第三个“制造业单项冠军产品”，并在国内率先通过沙特阿美认证，正式进入后者的海工项目。

　　制造业升级、出海加速等因素的带动下，管理层预计2026年南钢股份仍将稳中向好：预测钢材目标产量为978万吨，对应增幅约4.8%，总营收目标为585亿元，对应增幅约0.9%。