下，内需整体保持稳定，叠加出口放量，钢铁需求预计下滑幅度有限。展望未来，

　　➢供给侧：“节能降碳”改善行业供给格局。2023年12月7日，国务院印发

　　增长。2024年5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，

　　然而制造业需求仍保持较高景气，使得粗钢总需求下滑幅度有限，且较低的粗钢产

　　量使得原料价格走弱，钢企利润有所回升，6月7日，247家钢企盈利率已回升至

　　（总市值加权平均）上涨2.25%，在申万行业当中排名第10位。钢铁行业板块又

　　分为普钢与特钢板块，2024年至今分别变动3.26%和0.12%，其中特钢板块由于

　　风电铸件、高温合金、不锈钢冷轧等领域行业景气度不及预期，今年整体回落较多。

　　掘用用行色通车信子铁工算林防织械子银工地品筑业药闲媒算合普钢板块特钢板块钢铁板块

　　业需求维持高景气，但房地产需求仍较为低迷，基建需求由于总项目数下滑，开工

　　求逐渐回暖，二制造业需求仍维持高景气，钢铁库存开始持续去化，钢铁价格开启

　　图3：五大品种需求（单位：万吨）(截止至6月7日)图4：五大品种库存（单位：万吨）(截止至6月7日)

　　图5：上海HRB400E螺纹钢汇总价格（单位：元/吨）图6：上海3mm热轧卷板汇总价格（单位：元/吨）(截

　　元/吨上海螺纹钢汇总价格：HRB400E元/吨上海热轧卷板汇总价格：3mm

　　图9：螺纹钢高炉毛利（单位：元/吨）图10：螺纹钢电炉毛利（单位：元/吨）

　　图11：冷轧卷板毛利（单位：元/吨）图12：热轧卷板高炉毛利（单位：元/吨）

　　国在这一时期的典型表现，钢材消费增速趋缓不可避免。但由于我国经济仍在发展

　　过程中，城镇化建设尚未完成，因此也不宜对房地产乃至全部用钢需求给予过分悲

　　观的预期，叠加“稳增长”政策推进下及新兴领域用钢的增长，我们预计未来我国

　　但在“房住不炒”的基调下，已难再回到“高杠杆，快周转”的模式，其对钢铁需

　　求的贡献已明显下滑，估计2024年住宅用钢占内需比例已仅为20%左右。党的

　　二十大报告指出，实施产业基础再造工程，推动制造业高端化、智能化、绿色化发

　　展，体现了对大力发展高端制造业的决心。我国制造业用钢占比将逐年提升，进而

　　设指标从甲方(开发方)开展统计不同，建筑业-房屋指标是从乙方(施工承建方)开展

　　的统计，样本更全，面积更大。建筑业-房屋指标包含住宅（竣工面积占比61%）、

　　厂房（18%）、办公用房、商业及服务用房、科研教育医疗用房、文化体育娱乐用

　　房、仓库等。其中，建筑业-住宅房屋指标既包括城镇投资中房屋竣工面积，也包

　　2024年1-3月，建筑业-房屋开发建设指标同比回落。房屋新开工面积累计

　　同比为-0.17%，施工面积累计同比为-7.50%，竣工面积累计同比为-2.21%。

　　图15：2023年房屋竣工面积占比图16：房屋开发建设指标同比（单位：%）

　　2024年1-3月，住宅竣工面积同比为-6.82%。根据房屋竣工面积和房屋新

　　开工面积，我们测算1-3月住宅新开工面积同比为-4.79%。当前房地产商拿地意

　　厂房建设近几年保持高速增长。由于2020-2021年国内经济强势，企业利润

　　维持良好水平，产能扩张意愿较为强烈。2021-2022年工业用地拿地出现明显增

　　长，同比分别增长23.92%和19.52%，带动厂房近几年出现了建设高峰期，其

　　13.24%。仓库竣工面积2024年一季度同比增速也达到了6.96%。厂房建设的增

　　长明显支撑了建材需求，使得房屋整体竣工面积同比降幅明显小于住宅竣工面积。

　　图17：不同种类房屋2020年至今竣工面积增速图18：工业和住宅用地土地成交面积同比

　　房屋建设需求短期仍然承压。由于2023年住宅用地成交仍同比下滑24.34%，

　　2024Q1同比下滑17.94%，因此2024年住宅用钢需求或仍难以恢复。同时2023

　　策，具体为：1、取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策

　　下限；2、5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整

　　为2.35%和2.85%；3、首套房最低首付款比例调整为不低于15%，二套不低于

　　25%。在“稳增长”基调下，随着房地产调控政策稳步推进，同时保障性住房和长

　　租房市场持续发展，房地产开发企业发展将更加稳健，房屋耗钢量预计将趋于稳定。

　　2024年建筑业-房屋整体用钢需求再度回落。我们预测2024年建筑业-房屋

　　2024年1-4月基建投资累计同比增速为7.78%。2024年1月，国务院发布

　　了《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》，要求天津、内蒙古、辽宁、

　　吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏等12个重点省份加

　　强政府投资项目管理。上述省份原则上不得在交通、新基建等七个领域新建（含改

　　扩建和购置）政府投资项目（含地方各级政府投资项目）。我们预计今年基建需求

　　图20：地方政府新增专项债（单位：亿元）图21：基建投资累计同比增速（%）

　　为道路和铁路，尽管道路投资变化不大，但2023年1-4月铁路建设投资累计同

　　比增长19.5%，结合mysteel数据，我们预测2024年交通运输业耗钢量达7930

　　设保持高速发展。2024年1-4月，我国新增光伏装机60.11GW，同比增长24.40%；

　　新增风电装机16.84GW，同比增长18.59%。传统煤电方面，2022年9月国家

　　发改委召开煤炭保供会议中提出，2022-2023两年火电将新开工1.65亿千瓦，每

　　年核准8000万千瓦，2024年保证投产8000万千瓦，预计三年总量在2亿千瓦，

　　支撑煤电建设耗钢需求放量。根据《中长期管网规划》，我国的油气管网建设持续

　　快速发展。结合mysteel数据，我们预测2024年电热燃气水供应+水利耗钢量达

　　图22：交通运输业投资累计同比增速（%）图23：电热燃气水供应+水利投资累计同比增速（%）

　　制造业固定资产投资1-4月累计同比为6.2%，企业库存维持低位。2022年

　　至2023年6月份，制造业企业经历了主动去库存周期，产成品及原料库存均快速

　　回落。截至2024年4月份，经历了小幅PG电子游戏 PG电子官网补库后产成品及原料库存同比分别增速为

　　3.10%和2.08%，仍处于低位。未来伴随消费的复苏，在国内友好信贷环境下，企

　　图24：制造业固定资产投资累计同比（单位：%）图25：工业企业存货库存同比（单位：%）

　　表划为传统机械设备领域，将电气设备、计算机及通讯等电子设备划为新兴机械设

　　备领域，并以用电量增速来衡量机械耗钢量增速。经历了2022年的低谷期，2023

　　传统领域，2024年1-4月累计同比增速为23.75%，而传统领域PG电子游戏 PG电子官网累计同比为7.64%。

　　基于此，我们预测2024年机械耗钢设备耗钢达20821万吨，同比增加3%。

　　图26：机械设备用电量增速（单位：%）图27：机械耗钢及同比增速（单位：万吨）

　　2024年1-4月汽车耗钢维持高景气。汽车包含轿车、MPV、SUV、交叉型、

　　SUV占比却一直不断提升。2024年1-4月，汽车产量同比增长7.90%，其中SUV

　　和客车产量增速最高。因此，我们预测2024年汽车用钢量达6076万吨，同比增

　　2024年医学三基中医中医临床三基考试试题七考试卷模拟考试题.docx

　　2024年医学三基神经内科精神科康复科神经内科医学三基考试习题三考试卷模拟考试题.doc

　　7《短歌行》《归园田居（其一）》 对比联读 教学设计 2024-2025学年统编版高中语文必修上册.docx

　　沪教版 七年级(上)数学 秋季课程 第4讲 整式的乘法(解析版).doc

　　2024年萍乡卫生职业学院单招职业适应性测试模拟试题及答案解析.docx

　　Unit 2 I think that mooncakes are delicious! Section A(Grammar Focus-4c) 课件-九上英语.pptx

　　原创力文档创建于2008年，本站为文档C2C交易模式，即用户上传的文档直接分享给其他用户（可下载、阅读），本站只是中间服务平台，本站所有文档下载所得的收益归上传人所有。原创力文档是网络服务平台方，若您的权利被侵害，请发链接和相关诉求至 电线) ，上传者