2024年中国钢铁行业现状及发展前景趋势展望分析报告docx

　　2024年中国钢铁行业现状及发展前景趋势展望分析报告2024年钢铁行业分析报告2024年9月出版1、稳需求、压供应，表内量价齐升促盈利新高(7)1.1、表内量价齐升，2024H收入增幅扩PG电子游戏 PG电子官网大至46.78%，Q2环比增幅2.22%(7)1.2、成本低位抬升，2024H毛利率同比下降0.57个百分点，1.3、Q2环比下降0.29个百分点(10)1.4、收入显增+费用优化，2024H扣非净利润198亿元，为2024年来同期新高141.4.1、毛利率下行难抵收入上升，毛利润显著改善(14)1.4.2、收入上行通道中费用相对刚性，费用率下降助推盈利提升(16)1.4.3、扣非净利：2024H达198亿元，Q为103亿元，Q2略PG电子游戏 PG电子官网回落(20)1.4.4、2024H1ROE升至4.24%，创201年来同期新高(24)1.4.5、2024H吨钢毛利592元创2024年来同期新高(27)2、经营回暖，现金流、偿债力量实现全面改善(28)2.1、全面实现现金盈利，Q2现金流质量明显上升(28)2.2、行业利润丰厚，长短期偿债力量显著提升(32)2.3、盈利步入快车道，行业杠杆率下降有望提速(35)3、供需格局相异，长强板弱，普强特弱分化(36)4、钢铁产业链复苏，细分景气领域受益(40)5、Q3业绩有望再创新高，低估值个股获益(43)5.1、紧平衡态势连续，Q3业绩有望再创新高(43)5.2、中期盈利与长期担忧的博弈，低估值个股获益(45)图1：2024年上半年钢价综合指数同比上涨48.19%(9)图2：2024年2季度钢价综合指数环比下跌5.12%(9)图3：2024年前6月粗钢单月产量屡创新高（单位：万吨）(9)图4：2024上半年铁矿石价格指数均值同比上涨37.25%(13)图5：2024Q2铁矿石价格指数环比下跌21.97%(13)图6：上半年上海二级冶金焦均值同比上涨152.67%（单位：元/吨）(13)图7：2024Q2上海二级冶金焦均值环比下跌8.16%（单位：元/吨）(14)图8：SW钢铁2024年上半年业绩同比上涨461.24%（单位：亿元）(22)图9：SW钢铁2季度业绩环比季度有所下降（单位：亿元）(22)图10：2024年上半年SW钢铁板块ROE提升至4.24%(26)图11：SW钢铁2季度年化ROE升至10.41%(26)图12：2024年上半年板块现金流净额同比下降28.05%（单位：亿元）(29)图13：纵观历史，钢价上涨盈利高企时点收现比下降并非个例(29)图14：2024年以来行业资产负债率呈持续下行趋势(32)图15：2024年行业流淌比率整体为近两年来相对高位(34)图16：2024年上半年长材价格指数同比上涨53.24%(37)图17：2024年上半年板材价格指数同比上涨41.49%(37)图18：特钢主要下游应用领域分布(39)图19：钢铁主要下游应用区域分布(39)图20：2024H普钢价格指数累计上涨5.03%，特钢价格指数累计上涨0.38%(40)图21：2024上半年方大炭素石墨电极价格大幅上涨（单位：元/吨）(42)图22：2024上半年针状焦价格大幅上涨（单位：元/吨）(42)图23：2024上半年钒产业链价格大幅上涨（单位：元/吨）(42)图24：2024上半年硅锰硅铁价格大幅上涨（单位：元/吨）(43)图25：3季度至今钢价始终处于上升通道(44)图26：3季度以来螺纹钢滞后一月估算毛利持续走强（单位：元/吨）(44)图27：3季度以来线材滞后一月估算毛利持续走强（单位：元/吨）(45)图28：3季度以来热轧滞后一月估算毛利持续走强（单位：元/吨）(45)图29：3季度以来冷轧滞后一月估算毛利持续走强（单位：元/吨）(45)图30：上市钢企最新盈利与估值一览(46)表1：2024年上半年，行业收入同比上升46.78%，2季度环比上升2.22%（单位：亿元）(8)表2：2024年上半年，统计冶炼钢企钢材产量同比增长9.18%（单位：万吨）10表3：2024年上半年，行业营业成本同比上升47.72%，2季度环比上升2.55%（单位：亿元）(12)表4：2024年上半年，行业毛利率同比下降PG电子模拟器 PG电子网站0.57个百分点，2季度环比下降0.29个百分点(14)表5：2024年上半年行业毛利率同比下降0.57个百分点，2季度环比下降0.29个百分点(15)表6：2024年上半年，行业毛利同比上升39.15%，2季度环比下降0.64%（单位：亿元）(16)表7：2024年上半年，行业费用额同比上升3.48%，2季度环比上升8.85%（单位：亿元）(18)表8：2024年上半年，行业费用率同比下降2.4个百分点，2季度环比上升0.36个百分点(19)表9：2024年上半年，行业费用率下降主要源于管理费用率下降1.1个百分点（单位：亿元）(20)表10：2024年上半年，行业归属母公司股东的净利润206.69亿元，2季度行业盈利99.12亿元（单位：亿元）(21)表11：2024年上半年，行业扣非归属净利润197.64亿元，2季度行业盈利94.98亿元（单位：亿元）(23)表12：估算2024年，上半年所得税贡献钢企业绩比重达15.83%（单位：亿元）24表13：2024年上半年，ROE同比上升3.37个百分点，2季度环比下降0.07个百分点(25)表14：2024年上半年，ROE结构拆分来看，净利润率和总资产周转率同比有所上升(27)表15：2024年上半年，钢铁行业平均吨钢毛利相比去年增长100.28元/吨（单位：元/吨） (28) 表16：29 家钢企经营现金流量净额，上半年同比下降，2 季度环比上升（单位： 亿元） (30) 表17：2024 年上半年，29 家钢企中28 家实现现金盈利（单位：亿元） (31) 表18：2024 年上半年，29 家钢企中仅10 家资产负债率有所上升 (33) 表19：2024 年上半年，29 家上市钢企中仅7 家流淌比率有所下降 (35) 表20：不同还债比例下行业平均资产负债率降低到60%，所需年限约2-4 年.. 36 表21： 2024 年上半年和2 季度，长材类公司毛利率上涨更为显著 (38) 表22：2024 年上半年和2 季度，长材类钢企归属母公司净利润上升幅度超出板材（单位： 亿元） (38) 表23：2024 年上半年和季度，普钢类钢企营业收入上涨幅度超出特钢（单位：亿元） (40) 表24：炼钢主要耗材、添加剂与工具一览 (41) 表25：得益于小品种价格上涨，相关标的企业2024H 业绩亮眼（单位：亿元）43 表26： 已公布3 季度业绩预报钢企，韶钢松山、沙钢股份和三钢闽光业绩显著上 升（单位：亿元） (47)