消息面：6月23日，唐山市政府发布了《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》,要求企业在8月1日之前实行更加严厉的限产措施，其中钢铁企业烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于50%，高炉要扒炉停产。Mysteel于24日调研了唐山地区的36家钢铁企业，从调研情况来看:1、其中11家明确表示收到并将执行；21家还未有明确的实施措施，4家处于停产状态。2、按照新的限产要求，样本企业中只有5家企业目前由于不同原因执行了文件要求的限产；其余27家或将在27日之前正式停限产。3、根据调研结果，Mysteel测算7月份样本企业执行限产后，影响日均生铁产量将达9.3万吨，占当前日均生铁产量的28.9%。钢材价格：昨唐山、昌黎普方坯出厂结3600元每吨，环比持平。上海地区螺纹3960元每吨，环比持平；上海地区热PG电子模拟器 PG电子网站轧3910元每吨，环比持平；螺卷价差50元每吨。唐山限产加强，对热卷产量的影响大于螺纹，在热卷库存压力不大背景下，卷板产量下降有助于改变卷板供需状况，预计此次唐山限产影响，热卷涨幅将大于螺纹，螺卷价差将收窄。利润：前期铁矿的强势上涨，吨钢利润被压缩，随着唐山限产趋严，盘面拉涨，钢厂利润修复预期增强。盘面10月螺纹和热轧利润由负转正。现货利润企稳回升，螺纹和热轧现货长流程税后利润处于100-300区间。

　　产量：上周日均铁水产量236.41万吨，环比减1.38万吨。20日公布的螺纹周产量376.32万吨，环比-5.89万吨；热轧周产量324.56万吨，环比-2.39万吨。利润收缩背景下，钢厂增产动力下降，抑制产量增长。螺纹、热轧产量收缩。库存：上周累库放缓，需求保持韧性。螺纹库存上升9.9万吨，热轧上升7.5万吨。短期需求PG电子 PG平台进入传统需求淡季，库存在高产量背景下，有小幅累库压力，但钢厂利润处于较低水平，叠加唐山限产趋严，产量也将呈现回落态势，且7月终端将企稳回升，库存有望止升转降。

　　基差：10月螺纹升水38元每吨，0.95%，热轧升水6元每吨，0.15%，受限产加码影响，盘面强势拉涨，热轧螺纹由贴水转升水。行情预判：前期成材在淡季背景下，产量高位运行，成材季节性累库，钢价走弱。但唐山环保限产再起，预计产量环比明显收缩。

　　需求方面，虽然5月地产数据不及预期，地产融资受限，地产新开工增速回落，影响长期需求预期走弱。但施工面积增速仍维持高位，钢材需求有支撑，建筑钢材表观需求低位反弹也反映当前需求有足够的韧性。基建补短板持续发力有利于改善宏观悲观预期。目前钢厂利润处于较低水平，预计在供给大幅收缩的前提下，钢厂利润将触底反弹。后续重点关注唐山限产执行情况。