7月29日，中国钢铁工业协会第六届会员大会二次会议在上海召开。国家发改委、工信部、生态环境部有关领导、钢协各级领导、有关经济专家参加大会。

　　今年钢铁行业政策的一个重大调整就是“从去产能到去产量”。关于压减粗钢产量，生态环境部吴险峰谈到，近期将会同工信部，制定钢铁企业秋冬季错峰生产方案，确保完成全年压减任务。但是，坚决不限制A级企业的钢铁产量，不限制电炉短流程钢企产量！

　　刚刚，唐山市率先发布了8月份钢企限产方案。方案提到，19家钢铁企业继续执行总量减排30%措施，首钢迁钢、首钢京唐2家A级企业除外。

　　7月底，山东出台限产细则，要求压减粗钢产量不超过7650万吨，其中提到，环保评级A级企业不压减。

　　7月初，甘肃发布的粗钢产量压减任务中强调，重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后的产量，要求所有粗钢生产企业都必须确保今年的粗钢产量同比不增。

　　可见，对钢铁行业企业进行“一到切”限产、停产将逐步成为历史。在“双碳”目标之下，生态环境部制定的环保管理政策将偏向差异化管理。差异化管理也更有助于促进我国钢铁行业的高质量、绿色发展，对于早日实现碳中和有着积极意义。

　　未来，政策红利也只会针对高质量，稳定超低排放的优质企业生效。而落后产能、“老破小”企业、“僵尸”企业、高耗能企业将注定在限产、停产的轮流施压下逐渐失去竞争力，被淘汰出市场。

　　当前钢材下游需求依然低迷，从五大品种周度消费量数据来看，7月钢材消费同比/环比下降约2%与5%，其中螺纹消费同比/环比下降6%和7%，热轧消费同比持平，环比下降3%。但供给约束逐步显现，Mysteel公布的全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率分别为74.4%和86.8%，同比下滑约17%和8%。钢材库存因而并未如去年同期一样快速累库，五大钢材品种的钢厂和社会库存总和较7月初下降约0.8%。

　　相比于除去年外的正常历史年份，当前库存仍处在比较高的水平，这也为继续限产提供了“缓冲垫”。向前看，从八月底开始下游需求可能将迎来季节性回暖，钢价PG电子游戏 PG电子官网或将得到一定提振。我们预计下半年需求的整体增长依然偏弱，因此限产约束将继续出清库存，避免钢材出现过剩，限产带来的供应溢价也有助于改善利润。

　　若限产带来的钢材供给溢价过大，钢价上涨超预期，将大幅挤压下游，尤其是制造业的行业利润，因而可能会受到保供稳价的压力。根据中金公司研究部各行业组的数据（机械军工、汽车、房地产），钢材占挖掘机，船舶、汽车的生产成本与房地产的建设成本分别约为25%、40%、15%和3%。由此可见，相比于建筑业，钢材在制造业成本中的占比更加显著。

　　在九、十月份的旺季，钢价上行压力可能比较大，利润好转亦将刺激钢厂复产，限产的约束力将会经受一定考验。我们认为在需求旺季可能仍以保供为主，以防价格过快上涨。从产能的角度来说，钢材并不短缺，因此若出现价格超涨的情形，可能通过适当放松约束以调节供应。

　　在进入淡季后，钢价上涨的动力趋弱，限产可能全面铺开并推动铁矿石价格下行，同时对钢价形成一定支撑。但高钢价能否维持还取决于下游需求情况。因此我们认为钢材与铁矿之间的高价差有回落风险，随着成本端有所松动，钢价亦将跟随下行。