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　　自2022Q3开始整体进入亏损状态，且已有部分钢企出现连续亏损现金流的情况，个别钢企已开始亏损减产。【慧博投研资讯】我们预期在连续亏损的压力下，或逐步出现尾部企业出清的情况。（慧博投研资讯）我们预期2024年我国粗钢产量或环比2023年小幅减少。2.需求:预测2024年总需求环比小幅下降

　　地产仍在下探，仍是钢铁需求增长的主要拖累项，但经过去两年下行，地产端需求占比降至20%以下，地产对钢铁的负向拖拽将有所下降;基建、制造业维持稳步增长态势，有望对冲地产端下行。全年来看，我们预期2024年需求环比小PG电子模拟器 PG电子网站幅下降。

　　基于我们对2024年粗钢产量或减量的预期，我们预测2024年原材料及钢材价格小幅回落，且整体原材料价格跌幅超钢材价格,行业吨钢毛利将逐步修复。

　　随着需求结构的变化，板材需求稳步抬升，汽车、家电、造船、海工、能源等高端板材需求旺盛。龙头公司主动调整产品结构、厚积薄发、研发驱动、持续资本开支与设备投入带来的单吨产品附加值与盈利显著提升，逐步拉开与行业平均毛利差距。在行业面临大部分钢企边际亏损时，龙头公司依靠产品差异与管理带来的价格与成本优势，依然维持较高的盈利水平，行业龙头崛起与分化正在出现。1)重点推荐产品结构持续升级的华菱钢铁，技术与产品领先的宝钢股份、低成本与管理改善的新钢股份;2)推荐行业景气程度高的特钢新材料公司，具备竞争优势的特钢龙头中信特钢、翔楼新材;国内锅炉管及海外油气管需求景气的武进不锈、常宝股份、久立特材、盛德鑫泰;高温合金龙头图南股份、中洲特材;3)在需求复苏的趋势下，看好具有长期格局优势的.上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份;4)港股推荐天工国际。

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