（600231）披露年报，2025年实现营业收入156.61亿元，同比下降13.46%；归母净利润亏损15.57亿元，上年同期亏损16.78亿元；扣非净利润亏损15.71亿元，上年同期亏损14.71亿元；经营活动产生的现PG电子官方网站 PG电子网址金流量净额为-1.63亿元，上年同期为-9.8亿元。

　　年报显示，公司所从事的主要业务为冶金产品生产、经营、开发，黑色金属矿石开采、洗选及深加工。主要产品有优特圆钢、热轧中宽带钢、螺纹钢、钢坯、工业纯铁等，采购的主要产品有铁矿石、煤炭、焦炭等。

　　财报揭示出公司在行业周期低谷中的艰难处境，高企的负债率、紧张的现金流以及庞大的资产减值，成为压在身上的“三座大山”。

　　分季度数据看，公司四个季度均处于亏损状态，且第四季度单季亏损额高达7.14亿元，占全年亏损额的45.8%。公司核心产品棒材、中宽热带、钢坯的营业收入同比分别下降18.73%、12.97%和2,324.67%，毛利率均为负值。

　　历年财报显示，已连续多年陷入巨额亏损。自2021年净利达到近年高点后，2022年该公司即开始盈转亏。2022年-2024年，该公司亏损额分别为8.34亿元、6.81亿元和16.78亿元。加上2025年，该公司已连亏四年，合计亏损额度达到47.5亿元。尽管2025年该公司业绩比上年呈现减亏，但仍未摆脱亏损泥沼。

　　首要因素是钢铁行业进入深度调整期。2025年，行业整体呈现“高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益”的“三高三低”特征。全国粗钢表观消费量同比下降7.1%，钢材综合价格指数较上年末下降5.6%。受此影响，公司钢材商品量同比下降15.08%，而营业成本仅下降13.48%，导致毛利率进一步恶化。公司主营业务毛利率为-6.66%，其中钢坯产品毛利率更是低至-12.03%，显示出产品盈利能力的全面溃败。

　　报告期内，公司累计生产钢488.00万吨，同比下降6.81%；生产铁456.98万吨，同比下降5.54%；钢材商品量435.68万吨，同比下降15.08%，其中优特钢材301.85万吨，同比增长4.85%。

　　其次，成本端压力并未显著缓解。尽管公司通过优化采购、降本控费等手段，吨钢物流费用降低11.3%，吨钢采购价格比上年降低231元，但受原材料价格波动及能源成本影响，公司营业成本降幅（13.48%）仍略低于营收降幅（13.46%）。尤其是燃料动力成本占比高达33.14%，虽同比下降25.38%，但仍是成本结构中的核心压力来源。

　　再次，资产减值损失吞噬利润。报告期内，公司计提资产减值损失0.85亿元，其中固定资产减值损失高达0.66亿元，存货跌价损失0.19亿元。这表明公司在行业下行周期中，不仅面临经营性亏损，还承受着资产价值缩水的巨大压力。

　　首先，资产负债率高企，偿债压力PG电子游戏 PG电子官网巨大。截至2025年末，公司资产负债率飙升至73.98%，较上年末大幅上升10.87个百分点，创下近年新高。公司短期借款5.07亿元，一年内到期的非流动负债高达16.85亿元，而期末货币资金仅为11.55亿元，其中受限资金高达1.32亿元。短期偿债压力巨大，流动比率和速动比率均处于低位，显示出公司流动性紧张。

　　其次，应收账款与存货周转不畅，资金占用严重。尽管公司应收账款规模不大（0.51亿元），但预付账款高达4.50亿元，较年初激增112.49%，主要为预付焦炭款增加。存货账面价值为12.95亿元，虽较年初有所下降，但存货周转率仍处于低位，大量资金沉淀在原材料和产成品中，加剧了资金紧张局面。

　　再次，经营性现金流持续为负，造血能力堪忧。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.63亿元，尽管较上年的-9.80亿元有所改善，但仍为净流出状态。这表明公司在行业低谷期不仅无法通过经营创造现金，反而需要不断“输血”维持运转，财务的可持续性面临严峻挑战。